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高考作文变身“基金投教文” 基金圈如何定义“本手、妙手、俗手
2022-06-07 20:58 | 来源：未知
“身边似乎总有一夜暴富的‘妙手’，但我们应该为‘积胜’而感到踏实。通过长期高于50%的胜率，积累超额收益。”6月7日午后，睿远基金以一篇《投资中的“本手、妙手、俗手”》作文率先交卷。
“无论是期待毕其功于一役的妙手，还是期待‘无招胜有招’的俗手，最终还是要回归到对本手的深刻理解上。”傍晚时分，富国基金也交上了《投资如棋局，坚持本手，妙手天成》的高考作文。
从目前各家基金公司的“交卷”情况看，今年的高考作文再次被基金公司玩成了“段子梗”，他们发挥天马行空的想象力，借助高考作文的华丽包装，谈各自的投资体会，也为投资人奉上了一堂生动的基金投教课。
投资中的“本手、妙手、俗手”
在新冠疫情逐渐消退、复工复产渐入正轨的2022年盛夏，又一批莘莘学子迎来了人生的“高光时刻”，而备受外界关注的便是今年的高考作文，其中热议最多的是“本手、妙手、俗手”。
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在高考作文的全民语境下，不同于往年基金经理直接上阵“接招”，2022年最早响应是来自上海的两家基金公司。其中，以睿远基金的《投资中的“本手、妙手、俗手”》交卷最早。
睿远基金文章开篇直接切题——围棋中有“本手、妙手、俗手”一说：本手是合乎棋理的正规下法；妙手是出人意料的精妙下法；俗手是貌似合理，而从全局看通常会受损的下法。
围棋比赛中有胜、负与和，首要目标是“求不败”，而不败常常属于少失误的一方。投资是为了赚钱，但同时也是“不亏钱”的艺术，首要考虑的同样是如何管理风险，减少失误。
不求妙手，但求积胜。不得贪胜的后一诫就是：入界宜缓。这种“缓慢”并不是绝对的慢，而是一种“累积”。如果追求小的胜利而容许大的失败的话，那么在一个更长更大的“局”中，很难获胜。
文章援引围棋大师李昌镐在自传《不得贪胜》里提到的“不求妙手，但求积胜”，这也适用于我们的投资，身边似乎总有一夜暴富的“妙手”，但我们应该为“积胜”而感到踏实。
“当李昌镐面对对手不断挑衅的时候，也时常保持在平稳推进中不断累积己方的阵地，克制那种想要冲入对方阵中厮杀的冲动。如此，我们在投资当中也应该避免‘倒金字塔式’的投入本金。”睿远基金称。
当市场属于单边上涨的初期，小试牛刀，买一点先试试看。但是市场处于单边上涨阶段，因此无论买什么基本上都能赚钱，甚至买错了都有可能比买对了赚得多。
这样的情形会让我们自信心满满，因为我们的尝试得到验证，那么无论我们原本的想法是否客观理性正确与否，都得到了确认，正向反馈会刺激我们的认知，让我们“投入更多”。
如果此时下跌5%会怎么样呢？对于这只基金来说，整个区间段获得大约25%的正收益，依然是很好的表现。但是若从我们的实际投资回报来看，确实另一番结果。
在不考虑交易费率的情况下，第一笔钱赚了250元，第二笔钱赚了417元，第三笔钱亏5303元，合计亏损4636元，这与产品区间总25%的收益率形成鲜明对比。
通过上述投资实践中的细致运算和推演，睿远基金进而得出结论——投资中，我们不妨保持多一些“本手”，去追寻更稳固的基础和更长久的胜利。慢，即是快。
坚持“本手”，不盲信网红基金经理
棋场需要步步为营，初盘布阵、中盘腾挪、尾盘收官，整体下来行动谨慎，防备严密。投资也需要稳扎稳打，初期钻研择时、中期加减仓、末期适时止盈，每一步都需要慎重决策、兼顾回撤控制。
6月7日傍晚，富国基金也交上了他们2022年的高考作文——《投资如棋局，坚持本手，妙手天成》。文章认为，围棋有“本手、妙手、俗手”，这三个术语也对应了投资实操过程中的可选项。
所谓“本手”，即扎实的基本面研究。富国基金认为，扎实的基本功永远是追求胜局的核心，在棋局上是本手的熟练运用，在投资上是对基本面的深入研究。
把握企业盈利增长的趋势，是最优的投资策略之一，市场的主线，永远来自于企业盈利的兑现。随后，富国基金用了三个排比，一一对应了投资股票、基金、大类资产三种环境。
若是投资股票，要了解公司基本面、所处行业等；若是买基金，要对基金的类型、投资方向，基金经理的投资风格等因素深入透视；若是大类资产投资，需要熟稔宏观策略、理解和追寻时代洪流带来的富矿。
所谓“妙手”，即投资理念/方法论的形成。棋局中的妙手总在赛场上，被后来者津津乐道；正如一些投资大师、基金经理的“高光时刻”，被广大投资者拿来反复琢磨和借鉴。
投资中的妙手，往往是在承担一定的风险的情况下实现的，优秀的投资经理或许有自己成熟的理念和极强的自律，提高一定风险下“妙手”的胜率，普通的投资者切不可期望毕其功与一役。
所谓“俗手”，即按部就班的投资技巧。俗手为按部就班、中规中矩的行棋方法，方法四平八稳，在高手层面会导致直接失败，但对于新手来说，使用俗手是可能必经之路。
比如喜闻乐见的“冠军基金策略”，可能是很多新手买基的“必选项”。可其实大部分年度冠军奖金的持仓，多为市场的热门标的，但物极必反是自然规律，也是A股永恒的法则。
而如果拉长时间看，冠军基金策略甚至存在“冠军魔咒”，实际可能跑不赢“中位数”策略。这也说明了，俗手更需要在理解市场规律后、灵活使用，生硬照搬就变成了“死扛”。
在富国基金看来，在风云涌动的A股，鲜少有常胜将军，也难见不变的风口，我们应避免人云亦云，不盲追“性感”的投资热点，也不盲信网红基金或基金经理。
无论是期待毕其功于一役的妙手，还是期待“无招胜有招”的俗手，最终还是要回归到对本手的深刻理解上。很多时候，本手、妙手和俗手的应用都可能引致胜局，三者孰好孰坏的结论也不尽然。
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